TCMB Başkanı Fatih Karahan: “Dezenflasyon Süreci Kararlılıkla Sürüyor”

TCMB Başkanı Fatih Karahan, 94. Olağan Genel Kurul’da yaptığı konuşmada 2025 yılında dezenflasyon sürecinin devam ettiğini, enflasyonun yüzde 30,9’a gerilediğini ve para politikasında sıkı duruşun sürdürüldüğünü açıkladı. Karahan, küresel belirsizlikler ve jeopolitik gelişmelerin ekonomik görünüm üzerinde risk oluşturmaya devam ettiğini belirterek, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme için temel öncelik olduğunu vurguladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Bankanın 94. Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda yaptığı kapsamlı konuşmada 2025 yılına ilişkin makroekonomik gelişmeleri değerlendirirken, para politikası uygulamalarına ve 2026 yılına dair risklere dikkat çekti. Genel Kurul’da pay sahipleri ve davetlilere hitap eden Karahan, konuşmasına Türkiye ekonomisinin ve küresel görünümün özetini sunarak başladı. Fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah için temel bir ön koşul olduğunu vurgulayan Karahan, TCMB’nin temel amacının “sürdürülebilir fiyat istikrarını sağlamak ve finansal istikrarı desteklemek” olduğunu ifade etti. Küresel ekonomide belirsizlik ve zayıf büyüme Karahan, 2025 yılı boyunca küresel ekonomide en belirgin unsurun uzayan belirsizlik ortamı olduğunu belirtti. Bu durumun yatırım, ticaret ve finansal koşullar üzerinde baskı oluşturduğunu ifade eden Karahan, buna rağmen küresel ekonomik faaliyetin görece dirençli kaldığını söyledi. Hizmet sektöründeki toparlanma ve dijitalleşme kaynaklı verimlilik artışlarının büyümeyi desteklediğini aktaran Karahan, buna karşın küresel büyümenin tarihsel ortalamaların altında kaldığını dile getirdi. Küresel ölçekte dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak enerji fiyatları ve ticaret politikalarındaki belirsizliklerin enflasyonist baskıları artırdığını vurguladı. Orta Doğu gerilimi enerji fiyatlarını artırdı Konuşmasında jeopolitik gelişmelere de değinen Karahan, 2026 yılı Şubat ayı sonunda Orta Doğu’da başlayan gerilimin enerji fiyatlarında hızlı yükselişe yol açtığını belirtti. Enerji piyasasında yüksek oynaklığın sürdüğünü ifade eden Karahan, Merkez Bankası’nın bu gelişmelere karşı gerekli önlemleri zamanında aldığını söyledi. Türkiye ekonomisi: ılımlı büyüme ve cari açık Yurt içi gelişmelere ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, 2025 yılında finansal koşullardaki sıkılığın iç talebi zayıflattığını ifade etti. Yıl genelinde büyümenin yüzde 3,6 seviyesinde gerçekleştiğini açıklayan Karahan, büyümenin temel sürükleyicisinin hizmet sektörü olduğunu belirtti. Tarım sektöründe don ve kuraklık nedeniyle gerileme yaşandığını, sanayi ve inşaatın ise büyümeye katkı verdiğini aktaran Karahan, 2026’nın ilk çeyreğine ilişkin göstergelerin ise talep koşullarının dezenflasyona destek verdiğine işaret ettiğini söyledi. Cari işlemler dengesine de değinen Karahan, 2025 yılında 30,2 milyar dolar açık verildiğini, 2026 Şubat itibarıyla ise yıllıklandırılmış açığın 35,4 milyar dolara yükseldiğini açıkladı. Enflasyon: 13,5 puanlık gerileme Karahan, 2025 yılında enflasyonun düşüş eğilimini sürdürdüğünü belirterek, tüketici enflasyonunun yıl sonunda yüzde 30,9 seviyesine gerilediğini açıkladı. Böylece enflasyonda önceki yıla göre 13,5 puanlık bir düşüş kaydedildi. Gıda fiyatlarında hava koşulları ve ramazan etkisinin hissedildiğini belirten Karahan, kira ve eğitim gibi kalemlerde katılığın devam ettiğini, ancak genel eğilimin dezenflasyon yönünde olduğunu ifade etti. Enflasyon beklentilerinde de iyileşme görüldüğünü ekledi. Para politikasında sıkı duruş ve faiz adımları Para politikası sürecine ilişkin bilgi veren Karahan, 2025 yılı boyunca sıkı para politikası duruşunun korunduğunu söyledi. Yılın başında enflasyon beklentilerindeki iyileşme ile birlikte toplam 500 baz puanlık faiz indirimi yapıldığını belirten Karahan, Mart ayında finansal riskler nedeniyle gecelik borç verme faizinin artırıldığını ve repo ihalelerine geçici olarak ara verildiğini hatırlattı. Nisan ayında politika faizinin yüzde 46’ya yükseltildiğini, yıl genelinde ise kademeli indirimlerle yüzde 38 seviyesine çekildiğini açıklayan Karahan, parasal sıkılığın korunmasına öncelik verildiğini vurguladı. Makroihtiyati önlemler ve KKM’nin sona ermesi Karahan, para politikasını desteklemek amacıyla makroihtiyati tedbirlerin de devreye alındığını ifade etti. Bu kapsamda Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasının sonlandırıldığını, kredi büyüme sınırlarının sıkılaştırıldığını ve Türk lirası mevduatın desteklendiğini söyledi. 2026’da riskler ve yeni önlemler 2026 yılına ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti. Enerji ve emtia fiyatlarındaki artışın taşımacılık maliyetlerini yükselttiğini ifade etti. Bu çerçevede Merkez Bankası’nın 2026 başında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’ye çektiğini ancak ardından piyasa istikrarı için ek önlemler aldığını söyledi. Bu kapsamda repo ihalelerinin geçici olarak durdurulduğunu ve döviz likiditesini dengelemek amacıyla yeni döviz satış mekanizmalarının devreye alındığını aktardı. Karahan, “Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması halinde para politikası sıkılaştırılacaktır” mesajını verdi. Dijitalleşme ve kurumsal dönüşüm Konuşmasının son bölümünde kurumsal faaliyetlere değinen Karahan, Merkez Bankası’nın şeffaflık, veri temelli analiz ve iletişim politikalarını güçlendirdiğini belirtti. Veri Araştırma Merkezi projesinin kamuoyuna duyurulduğunu, yapay zekâ altyapısının geliştirildiğini ve FAST ödeme sisteminde yenilikçi çalışmaların sürdüğünü ifade etti. Ayrıca banknot ve madeni para altyapısının güçlendirildiğini, finansal okuryazarlık ve akademik çalışmalara destek verildiğini söyledi. “Fiyat istikrarı temel önceliğimiz” Konuşmasını fiyat istikrarının önemine vurgu yaparak tamamlayan Karahan, TCMB’nin dezenflasyon sürecini sürdürme konusunda kararlı olduğunu belirtti. “Fiyat istikrarı sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah için ön koşuldur” diyen Karahan, Merkez Bankası’nın hedeflerine ulaşmak için tüm araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğini ifade etti.